Redacción | Activo$ Bolivia

La decisión del Gobierno de flexibilizar el tipo de cambio marcó un hecho histórico para la economía boliviana, pero el esperado impacto inmediato sobre la cotización del dólar nunca llegó. Al menos durante su primer día de vigencia, el mercado prácticamente no reaccionó.

La explicación es sencilla y es el nuevo tipo de cambio oficial terminó alineándose con los precios que desde hace semanas ya manejaban el mercado paralelo y las plataformas digitales de intercambio de divisas.

El mercado ya había hecho el ajuste

Tras el anuncio del nuevo régimen cambiario, el Banco Central de Bolivia (BCB) publicó una cotización referencial de Bs 9,73.

Sin embargo, ese valor estuvo muy cerca de los que ya se observaban fuera del sistema financiero tradicional. En el mercado paralelo, las operaciones se realizaban entre los Bs 9,85 y Bs 9,95, mientras que plataformas virtuales de intercambio registraban cotizaciones aproximadas de Bs 9,58 para la compra y Bs 9,88 para la venta.

En otras palabras, la flexibilización del tipo de cambio no elevó el precio del dólar, sino que terminó reconociendo una realidad que el mercado venía reflejando desde hacía varios meses.

Se redujo la brecha entre el dólar oficial y el real

Durante más de dos años Bolivia convivió con dos precios del dólar. Por un lado, estaba el tipo de cambio oficial de Bs 6,96, que prácticamente había desaparecido para la mayoría de la población debido a la escasez de divisas.

Por otro, existía un mercado alternativo donde empresas, importadores y ciudadanos compraban dólares a precios considerablemente más altos.

La diferencia entre ambos tipos de cambio llegó a superar el 40%, generando incertidumbre para las empresas, distorsiones en los precios y dificultades para planificar inversiones e importaciones.

Con la flexibilización, esa brecha prácticamente desaparece.

¿Por qué el precio no subió?

Economistas explican que los mercados suelen anticiparse a las decisiones económicas.

En este caso, la falta de dólares en el sistema financiero había provocado que la oferta y la demanda encontraran un nuevo punto de equilibrio mucho antes del anuncio oficial.

Por eso, cuando el Gobierno adoptó el tipo de cambio flexible, el mercado ya había incorporado ese ajuste en sus operaciones diarias.

La medida, por tanto, no generó una nueva devaluación inmediata, sino que oficializó un precio que ya era utilizado en numerosas transacciones.

Lo que sí puede cambiar

Aunque el primer día transcurrió con relativa estabilidad, el verdadero desafío comienza ahora.

A diferencia del antiguo sistema, donde el dólar permanecía prácticamente congelado durante años, el nuevo esquema permitirá que la cotización varíe de acuerdo con la oferta y la demanda.

Eso significa que el precio podrá subir o bajar dependiendo de factores como el ingreso de divisas, las exportaciones, las reservas internacionales, la confianza de los inversionistas y la demanda de dólares por parte de empresas y personas.

Empresas y consumidores seguirán atentos

Para el sector privado, la principal ventaja es una mayor transparencia.

Durante meses muchas empresas elaboraban sus presupuestos utilizando el precio del dólar paralelo porque el tipo de cambio oficial era prácticamente inaccesible.

Ahora ambos valores convergen, lo que reduce la incertidumbre para importadores, exportadores y operadores financieros.

No obstante, persisten interrogantes sobre la evolución de la inflación, el abastecimiento de divisas y la capacidad del Banco Central para mantener la estabilidad del nuevo sistema.

Un cambio más formal que práctico

La primera jornada del dólar flexible dejó en claro que el mayor cambio fue institucional, no de precios.

La economía boliviana ya convivía con un dólar cercano a los Bs 10 en buena parte de las operaciones informales y digitales. Lo que hizo la flexibilización fue acercar el tipo de cambio oficial a esa realidad.

A partir de ahora, el comportamiento del mercado dependerá menos de una cotización fijada por el Estado y más de la evolución de la economía, la disponibilidad de divisas y la confianza que logren generar las políticas económicas en los próximos meses.